光伏行业月度观察报告-202209
日期: 2022-10-11 08:48:54
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来源：方德投资
作者：汪小鹏
根据国家能源局数据，2022年1-8月国内新增光伏装机44.47GW，同比增长101.7%。中国光伏行业协会预测2022年全国新增光伏装机85-100GW（预计全球装机约190GW），2025年全球光伏装机需求约400 GW；市场预计到2030年全球年新增光伏装机将达到1500-2000GW。
2021年全国光伏新增装机容量54.88GW，其中分布式光伏容量29GW，约占全部新增光伏装机53%，且首次超过集中式电站。
2022年上半年，集中式新增装机11.23GW，占比仅36%，而分布式新增装机19.65GW，占比达64%。其中，户用新增装机8.91GW，占比29%；工商业新增10.74GW，占比35%。
根据索比光伏网公开数据统计，2022年以来（截至2022年9月）共有超过105GW光伏组件开标，其中大尺寸组件占比超九成，单/双面530Wp+组件占比88%左右；单双面组件比例约4:6，双面组件比例较去年的50%提升了约10%。
最上游工业硅方面，截至2021年国内年产能约499万吨，产量约为261万吨，目前开工率约60-70%。
根据2022年上半年各生产企业发布的扩产计划，合计扩产约189万吨。工业硅扩产周期约为6-12个月，预计到2023年底国内工业硅年产能达700万吨。
2021年多晶硅料产能约56万吨，产量约49万吨（全球占比约78%）。2022年8月产量6.15万吨(约24.29GW)，折合年产能约为84.58万吨(约296.03GW)，平均开工率为87%。新增产能方面，2022年上半年各生产企业扩产规模约269万吨。
截至2022年8月，硅片总产能约480.8GW/年，硅片总产量约29.81GW，平均开工率约为74%。统计2022年上半年硅片生产企业新增产能合计约369GW。
截至2022年8月，国内光伏组件总产能约为396.5GW/年，总产量为23.41GW。2022年上半年，统计相关组件企业的扩产产能约为361GW，其中113GW已经明确落地时间。
从公开的扩产类型来看，123.6GW已经明确为N型电池，占比约42%，剩余扩产项目尚未公开技术类型，但多数标明为“高效电池项目”。其中，12家企业选择异质结（HJT）技术路线，扩产规模91.1GW；5家企选择TOPCon技术路线，扩产规模超过26GW。
2021年6月份之前约为14000万元/吨，2021年10月份涨到76200元/吨，目前已经回落到21000元/吨，预计后期工业硅价格整体平稳。
国内多晶硅料价格在2020年初约6万元/吨，之后价格一路快速上涨。目前处于30-31万元/吨高位。
近期组件招标价格基本处于2元/W左右。例如8月22日，大唐5.553GW组件集采开标，双面540Wp+组件投标报价最高达2.04元/W；9月9日，三峡能源光伏组件招标价格为1.9-2元/W。
目前光伏行业发展仍受上游多晶硅料制约，通威、大全等主要硅料供应商当前已基本无单可签。
多晶硅料扩产周期长，加上八、九月份云南、四川、新疆等主要生产地区受限电影响，开工率较低，因此难以满足下游硅片、组件需求。
但未来硅料扩产产能数量较大，结合扩产周期，预计到2023年下半年新增产能将会明显释放，硅料价格将会明显回调，硅料供应将得到明显缓解。
此外，目前市场竞争逐渐加剧，技术方面逐渐同质化。硅料巨头通威股份开始进入组件领域，并且其在成本方面具有绝对优势，因此对于隆基绿能等原有组件厂商来讲市场份额预计将受到不利影响。
2022H1公司经营业绩方面，实现营业收入504.17亿元，同比增长43.64%；实现归属于上市公司股东净利润64.81亿元，同比增长29.79%。
2022H1公司实现单晶硅片出货量39.62GW，其中对外销售20.15GW，自用19.47GW；实现单晶组件出货量18.02GW，其中对外销售17.70GW（包括BIPV组件对外销售87.35MW），自用0.32GW。美国市场受到WRO、反规避调查和UFLPA影响，滞港仓储等费用增长较多，报告期内达到4.65亿元，业务订单和拓展受到一定干扰。
之前报告预计公司2022年净利润为75亿元，而从公司2022H1盈利情况来看，要明显好于预期，主要原因有三点：一是2022H1公司投资上游多晶硅料获得净利润18亿元，之前报告未考虑股权投资收益；第二，2022H1公司财务费用收入为4.5亿元，以往都为净支出；第三，2022H1公司硅片和组件多次提价，之前报告进行盈利预测时，考虑到下游装机成本问题，未将硅片和组件与多晶硅料进行同步提价。