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方元研究 | 碳中和之光伏行业宏观报告

日期: 2022-08-08 14:15:32 作者: 点击数:  





01

宏观政策

1.国家发改委印发“十四五”新型城镇化实施方案:发展屋顶光伏等分布式能源

    7月12日,国家发展改革委关于印发“十四五”新型城镇化实施方案的通知,通知要求推进生产生活低碳化。锚定碳达峰碳中和目标,推动能源清洁低碳安全高效利用,有序引导非化石能源消费和以电代煤、以气代煤,发展屋顶光伏等分布式能源,因地制宜推广热电联产、余热供暖、热泵等多种清洁供暖方式,推行合同能源管理等节能管理模式。促进工业、建筑、交通等领域绿色低碳转型,推进产业园区循环化改造,鼓励建设超低能耗和近零能耗建筑,推动公共服务车辆电动化替代,到2025年城市新能源公交车辆占比提高到72%。开展绿色生活创建行动,倡导绿色出行和绿色家庭、绿色社区建设,推广节能产品和新建住宅全装修交付,建立居民绿色消费奖励机制。推进统一的绿色产品认证和标识体系建设,建立绿色能源消费认证机制。在60个左右大中城市率先建设完善的废旧物资循环利用体系。(来源:国家发改委)


2.住建部、发改委印发《城乡建设领域碳达峰实施方案》

    住建部、发改委印发《城乡建设领域碳达峰实施方案》,提出优化城市建设用能结构。推进建筑太阳能光伏一体化建设,到2025年新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50%。推动既有公共建筑屋顶加装太阳能光伏系统,加快智能光伏应用推广。在太阳能资源较丰富地区及有稳定热水需求的建筑中,积极推广太阳能光热建筑应用。因地制宜推进地热能、生物质能应用,推广空气源等各类电动热泵技术。到2025年城镇建筑可再生能源替代率达到8%。引导建筑供暖、生活热水、炊事等向电气化发展,到2030年建筑用电占建筑能耗比例超过65%。推动开展新建公共建筑全面电气化,到2030年电气化比例达到20%。推进太阳能、地热能、空气热能、生物质能等可再生能源在乡村供气、供暖、供电等方面的应用。大力推动农房屋顶、院落空地、农业设施加装太阳能光伏系统。(来源:住建部、发改委)


3.《江苏省“十四五”可再生能源发展专项规划》印发

    专项规划指出“十四五”期间,江苏将稳妥有序推进风电发展,优化风电发展结构,重点发展海上风电,因地制宜发展光伏发电,全力推进分布式光伏发电,稳步有序开展海上光伏建设,加快推进“光伏+”综合利用,多元化发展生物质发电,科学推进抽水蓄能开发,高效多元推动非电利用。到2025年,省内可再生能源占全省能源消费总量比重将达到15%以上,全省可再生能源装机达到6600万千瓦以上,占总装机比重超过34%。其中,风电装机达到2800万千瓦以上,光伏发电装机达到3500万千瓦以上,生物质发电装机达到300万千瓦以上。(来源:江苏省发改委)


4.宁夏自治区发改委发布关于《自治区碳达峰实施方案(征求意见稿)》

    7月4日,宁夏自治区发改委发布关于《自治区碳达峰实施方案(征求意见稿)》,文件提出,到2025年,新能源装机规模力争达到5000万千瓦,非化石能源发电量占比提高到30%以上,非水可再生能源电力消纳比重提高到28%以上。到2030年,风电装机规模力争达到2450万千瓦,光伏装机达到5000万千瓦,可再生能源电力消纳比重提高到40%以上,非水可再生能源电力消纳比重提高到35.2%以上。(来源:宁夏自治区发改委)


5.上海将于2030年实现屋顶光伏应装尽装

    7月28日,上海市委、市政府印发了《上海市关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的实施意见》和《上海市碳达峰实施方案》,确保上海在2030年前实现碳达峰、2060年实现碳中和。实施意见提到,要大力发展风能、太阳能、生物质能、海洋能等,加大外来清洁能源电力引入力度。推进近海风电、深远海风电和陆上风电开发,大力实施“光伏+”工程。


    意见还提出,要加快优化建筑用能结构,推进适宜的新建建筑安装光伏,2022年起新建政府机关、学校、工业厂房等建筑屋顶安装光伏的面积比例不低于50%,其他类型公共建筑屋顶安装光伏的面积比例不低于30%。推动既有建筑安装光伏,到2025年,公共机构、工业厂房建筑屋顶光伏覆盖率达到50%以上;到2030年,实现应装尽装。(来源:上海市政府,智通财经)

02

行业现状及未来发展


1.上半年国内外光伏市场供需两旺

    根据中国光伏行业协会披露的数据,2022年6月,国内光伏装机7.17GW,同比增长131%。上半年国内新增光伏装机30.88GW,同比增长137.4%。光伏组件出口金额220.2亿美元,同比增长116.09%。同期,我国多晶硅产量36.5万吨,硅片产量152.8GW,电池片产量135.5GW,组件产量123.6GW,分别同比增长53.4%、45.5%、46.6%、54.1%。(来源:中国光伏行业协会)


2. 7月硅料供应继续紧缺,硅片、电池相继调价

    根据光伏行业协会统计,7月份国内多晶硅产量为5.85万吨,环比减少5%。7月底,国内单晶复投料价格区间在28.8-31.0万元/吨,单晶致密料价格区间在28.6-30.8万元/吨。受原材料价格上涨影响,隆基股份、通威股份、中环股份相继调价。较6月底相比,硅片、电池、组件价格涨幅分别约10%、9%、2%,而光伏玻璃价格环比下滑。(来源:中国光伏行业协会,中原证券研究所)


3. 182光伏组件中标占比显著提升

    2022年7月21日,由中国光伏行业协会主办的“光伏行业2022年上半年发展回顾与下半年形势展望线上研讨会”成功举行,大会对2022上半年光伏行业的发展情况作了回顾并对下半年形势做出展望。报告指出,随着大尺寸组件市场需求增加、应用场景增多、技术进步带来的成本下降,大尺寸组件正逐渐占据市场主流。中国光伏行业协会的数据显示,今年1-5月,在央国企光伏组件招标中,182组件已占比整体中标量的81%。(来源:中国光伏行业协会)


4. 2022年上半年光伏板块公司业绩普遍预增

    从光伏上市公司已发布的业绩预告来看,受益于国内外旺盛的市场需求和较快的资本开支增速,2022年上半年,光伏板块有望实现较高的业绩增速。而上游的光伏设备、硅料、硅片以及一体化组件厂表现更好。(来源:中原证券研究所)


5.上半年新增光伏发电并网容量30.88GW

    7月29日,国家能源局公布2022年上半年光伏发电建设运行情况,上半年新增并网容量3087.8万千瓦,其中集中式光伏电站新增并网容量1122.5万千瓦。截至2022年6月底累计并网容量33620.4万千瓦。(来源:国家能源局)


6. 光伏市场或将开启加速发展模式

    中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示,国家出台的利好政策,层次高、密度大、配套全,为光伏行业健康有序发展打下良好基础。

    王勃华预测,2022年全球光伏新增装机量将达到205-250GW。对于国内发展前景,王勃华表示,今年我国光伏新增装机将达到85-100GW。此外,我国正加快推动风电光伏大基地建设,大力发展各类分布式光伏项目。据统计,截至目前,已有25个省(自治区)明确“十四五”期间风电光伏装机规划,其中,光伏新增装机规模超392.16GW,未来4年将新增344.48GW。(来源:中国电子报)

03

最新行业动态


1.隆基股份发布2022年1-6月主要经营数据

    2022年1-6月,公司预计实现营业收入为500亿元-510亿元之间,同比增长42%-45%;预计实现归属于上市公司股东的净利润为63亿元-66亿元之间,同比增长26%-32%。2022年上半年,虽然面临原材料价格高位且国际贸易复杂多变的经营环境,但受益于下游需求的增长,隆基绿能科技股份有限公司继续秉承“产品领先,高效运营,唯实协作,稳健经营”的经营方针,第二季度组件出货量环比增长明显,实现了经营业绩的增长。(来源:中原证券研究所)


2. TCL中环发布2022年半年度业绩预告

    公司预计上半年实现营业收入310-330亿元,同比增长75.69%-87.03%;归属于上市公司股东的净利润28.5-30.5亿元。公司业绩大幅增长的主要原因:210产品先进产能加速提升,产品结构优化升级,出货占比不断提升,综合成本不断降低,先进产能产销最大化,保障战略产品市场规模优势,在供应链波动下保持整体盈利能力;通过持续技术提升和工艺进步,有效降低了生产成本,较大程度保障公司盈利能力。在晶体环节,单台月产持续提高,单位产品硅料消耗率大幅度领先行业水平;在晶片环节,通过细线化、薄片化工艺改善,硅片出片率及A 品率大幅提升,单位公斤出片数行业显著领先;公司半导体材料业务产能规模持续提升,8-12 英寸抛光片、外延片出货量持续攀升,提升产品供应能力,产销规模同比提升明显;特色工艺+先进制程双路径发展,推动技术研发与客户认证,产品维度加速升级,加快新产品布局。(来源:中原证券研究所)


3. 快可电子在科创板上市

    公司于7月26日(周二)开启网上申购,发行价格为34.84元/股,发行市盈率为36.07倍。公司主要从事光伏接线盒和光伏连接器的研发、生产和销售。公司产品在电流电压承载能力、耐候性和智能保护方面具有一定的技术优势,主要产品已通过美国TüV、美国UL的质量安全认证。公司销售网络覆盖华北、华东、华南、西北等多个省份和自治区,产品广泛应用于韩国、印度、越南、德国、西班牙、埃及、美国等多个海外国家和地区的光伏电站建设。公司主要客户包括天合光能、晶澳科技、阿特斯、东方日升、通威股份、中来股份、协鑫集成、HANSOL、尚德电力、友达光电等全球知名组件厂商。2019-2021年,公司实现营业收入3.53亿元、5.03亿元和7.36亿元,三年复合增速达到34%;实现归母净利润4149万元、6373万元和6485万元,三年复合增速为28%。2022年上半年,公司预计实现营业收入5.1-5.5亿元,同比增长63%-75%;预计实现归母净利润4000-4500万元,同比增长44%-62%。(来源:快可电子公告,中原证券研究所)


4. 海泰新能在北京证券交易所发行上市

    目前市场主要应用PERC技术,但由于PERC技术的光电转化效率较低,企业一直在积极寻求拥有更高转化效率的技术,如TOPCon、HJT(异质结)以及钙钛矿。其中中来股份、晶科能源、隆基股份、一道新能源、天合光能、国家电投、通威股份、阿特斯、无锡尚德、晶澳、东方日升等传统晶硅企业都布局了TOPCon技术。隆基股份、天合光能、通威股份、阿特斯、晶澳、阿特斯等企业也同时布局了HJT异质结太阳能电池。以颗粒硅为主的协鑫科技,早期就布局了钙钛矿电池领域,近期也频频传来好消息。不同企业布局不同技术,多家企业甚至同时下注两种技术路线。未来市场如何变化,有待观察。(来源:海泰新能公告,中原证券研究所)


5.立新能源拟在深交所所发行上市

    5月18日,欧盟委员会公布名为“RepowerEU”的能源计划,计划从目前到2027年,总投资2100亿欧元来逐步摆脱对俄罗斯能源进口的依赖。其中,2025年光伏目标装机量320GW,到2030年达到600GW。由于欧洲光伏组件依赖中国进口,国内分析机构预计,2022年欧洲新增光伏装机有望超过40GW,同比增长超过54%,从而进一步拉动国内产业加快增长。(来源:中国能源网)

04

投资建议

    短期硅料供应紧张,主产业链产品价格坚挺。预计随着三四季度和2023年硅料产能释放以及行业规模效应、效率提升以及下一代电池技术的引入,行业将重回成本降低需求扩张的良性轨道。短期资金对光伏板块各个环节充分挖掘,板块短期涨幅较为可观。截至2022年7月29日,光伏产业指数PE(TTM)46.10倍,PB(LF)6.20倍,光伏板块估值基本回归到历史中位数以上水平,部分公司估值创出历史新高。考虑各环节未来扩产情况,行业景气差异和估值情况,预计板块波动加剧。中长期建议投资者关注估值合理的一体化组件厂、光伏设备、热场材料头部企业。(来源:中原证券)