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方元研究 | 碳中和之新能源车行业宏观报告

日期: 2022-03-21 08:50:27 作者: 点击数:  

一.宏观政策

1.2021年12月31日,财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委联合发布了《财政部 工业和信息化部 科技部 发展改革委关于2022年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,本通知从2022年1月1日起实施。


    主要内容包括:第一,保持技术指标体系稳定,坚持平缓补贴退坡力度;第二,明确政策终止日期,做好政策收尾工作;第三,加强产品安全监管引导,确保质量和信息安全。

政策解读:


(1)关于《通知》出台背景

    2020年4月,四部委联合发布了《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,明确“原则上2020 -2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%,公共交通领域符合要求的车辆,2020年补贴标准不退坡,2021-2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%,原则上每年补贴规模上限约200万辆”。2021年,新能源汽车产业面对全球疫情蔓延、芯片短缺等不利影响,仍实现了大幅增长,产业发展态势良好。2022年,补贴政策将按既定安排继续有序退坡,创造稳定政策环境,四部委联合印发了《通知》,明确了财政补贴政策有关要求。


(2)关于2022年新能源汽车购置补贴标准

    2022年新能源汽车购置补贴标准在2021年基础上退坡30%;城市公交、道路客运、出租(含网约车)、环卫、城市物流配送、邮政快递、民航机场以及党政机关公务领域符合要求的新能源汽车,2022年补贴标准在2021年基础上退坡20%。按此,《通知》明确了不同类型、不同领域车辆产品的补贴标准,且自2022年1月1日起执行。


(3)关于2022年新能源汽车产品技术指标要求 

    近年来,在补贴政策扶优扶强导向推动下,我国新能源汽车产品供给质量持续提升,技术水平明显进步、产品实用性大幅提升。根据财建〔2020〕86号文件“2021-2022年,原则上保持技术指标总体稳定”的规定,2022年购置补贴政策维持动力电池系统能量密度、续驶里程、能耗等技术指标门槛不变,稳定企业预期。


(4)关于明确购置补贴截止时间节点 

    按照财建〔2020〕86号文件要求,综合技术进步、规模效应等因素,将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底。综合考虑新能源汽车产业发展规划、市场销售趋势以及企业平稳过渡等因素,为保持新能源汽车产业良好发展势头,稳定行业和消费者预期,《通知》明确2022年12月31日新能源汽车购置补贴政策终止,2022年12月31日后上牌的车辆不再给予补贴。


(5)关于进一步加强产品安全监管

    新能源汽车产品安全关乎消费者切身利益,是新能源汽车产业健康有序发展的重要保障。近年来,具有智能网联特征的新能源汽车产品逐渐应用于市场,带来的数据安全、网络安全等问题成为重要关注点,我国新能源汽车车辆起火、安全事故仍时有发生。为进一步强化产品安全监管,确保车辆质量和信息安全,切实保障消费者利益,《通知》明确提出要健全新能源汽车安全监管体系,进一步压实新能源汽车生产企业主体责任等措施。同时,围绕车辆起火、重大事故等情况,建立跨部门信息共享机制和车辆事故报告制度,对于隐瞒事故、不配合调查的企业,视情节轻重暂停或取消涉事车型补贴资格。

(以上来源:中华人民共和国财政部关于《财政部工业和信息化部 科技部 发展改革委关于2022年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》的解读)


2.2022年 1月21日,国家发展改革委网站公布国家发展改革委等十部委联合印发的《关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见》。


    实施意见称,“十三五”期间,我国充电基础设施实现了跨越式发展,充电技术快速提升,标准体系逐步完备,产业生态稳步形成,建成世界上数量最多、辐射面积最大、服务车辆最全的充电基础设施体系。但快速发展的背后仍存在居住社区建桩难、公共充电设施发展不均衡、用户充电体验有待提升、行业质量与安全监管体系有待完善等突出问题,亟需加快相关技术、模式与机制创新,进一步提升充电服务保障能力。到“十四五”末,我国电动汽车充电保障能力进一步提升,形成适度超前、布局均衡、智能高效的充电基础设施体系,能够满足超过2000万辆电动汽车充电需求。


    《实施意见》主要内容包括以下七个方面二十一项具体意见:

    第一,加快推进居住社区充电设施建设安装。包括完善居住社区充电设施建设推进机制,推进既有居住社区充电设施建设,严格落实新建居住社区配建要求,创新居住社区充电服务商业模式。


    第二,提升城乡地区充换电保障能力。包括建立健全规划工作机制,优化城市公共充电网络建设布局,加强县城、乡镇充电网络布局,加快高速公路快充网络有效覆盖,提升单位和园区内部充电保障。


    第三,加强车网互动等新技术研发应用。包括推进车网互动技术创新与试点示范,鼓励推广智能有序充电,加强充换电技术创新与标准支撑,加快换电模式推广应用。


    第四,加强充电设施运维和网络服务。包括加强充电设备运维与充电秩序维护,提升公共充电网络服务体验。


    第五,做好配套电网建设与供电服务。包括加强配套电网建设保障,加强配套供电服务和监管。


    第六,加强质量和安全监管。包括建立健全行业监管体系,加快建立国家、省、市三级监管平台体系。


    第七,加大财政金融支持力度。一是优化财政支持政策。对作为公共设施的充电桩建设给予财政支持。鼓励地方建立与服务质量挂钩的运营补贴标准,进一步向优质场站倾斜。鼓励地方加强大功率充电、车网互动等示范类设施的补贴力度,促进行业转型升级。二是提高金融服务能力。创新利用专项债券和基金等金融工具,重点支持充电设施以及配套电网建设与改造项目。鼓励各类金融机构通过多种渠道,为充电设施建设提供金融支持。鼓励保险机构开发适合充电设施的保险产品。

(来源:乘联会)


3. 2022年1月21日发改委等多部门印发《促进绿色消费实施方案》。方案明确,所谓“绿色消费”是指“各类消费主体在消费活动全过程贯彻绿色低碳理念的消费行为”。方案围绕衣食住行用等八大重点领域促进绿色消费转型,并且方案提出三方面共十四点措施保障绿色消费转型。


    关于新能源汽车,方案提出大力发展绿色交通消费:“大力推广新能源汽车,逐步取消各地新能源车辆购买限制,推动落实免限行、路权等支持政策。深入开展新能源汽车下乡活动,鼓励汽车企业研发推广适合农村居民出行需要、质优价廉、先进适用的新能源汽车,推动健全农村运维服务体系。


政策解读:

    第一,路权政策延续。中国新能源汽车支持政策可以概括成四类1)购置补贴;2)税收减免;3)路权政策;4)积分政策。目前来看,购置补贴(国补)将于2022年底到期;而购置税优惠(免征)也将于2022年底到期,近期高层表态指向购置税优惠政策仍将延续;然后是路权政策,方案明确加码路权政策,预期未来很长时间里新能源汽车都可以享受路权优待。


    第二,肯定质优价廉小车。2020年以来,“国民代步小车”异军突起,其迎合政策趋势,不依赖补贴,主要是借助路权政策(绿牌政策)降低购车门槛。


    方案对这些质优价廉小车给予高度肯定,这些小车经济适用,在小城市和乡村有很大市场空间,同时也符合轻量化、小型化、低排放发展趋势。

(资料来源:湘财证券新能源汽车行业《促进绿色消费实施方案》政策点评)


二.行业现状及未来发展

1.新能源车销量保持快速增长

    2021年全球新能源汽车市场销量表现超预期,根据EVTank数据,2021年全球新能源汽车销量达到670万辆,同比增长102.40%。根据EVTank预测,2030年全球新能源汽车渗透率接近50%,未来十年全球新能源汽车销量将维持快速增长,有望持续带动动力电池需求量高增。根据SNE Research数据,2021年12月全球电动汽车电池使用量为43.7GWh,同比增长53.20%,连续18个月增长;2021年全球各国注册的电动汽车电池电量总量为296.8GWh,同比增长102.18%。动力电池装机量全球前十的企业中,中国企业占据了6家,其中宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、蜂巢能源装机量均实现高速增长。未来在动力电池需求量高增叠加动力电池厂商产能快速扩张下,中上游需求将不断扩大,产业链发展持续向好。

(资料来源:华西证券“全球新能源汽车产业链快速发展,能源绿色低碳转型持续推进”)


2.新能源车市场格局

    根据TrendForce集邦咨询研究显示,新能源汽车(含纯电动车、插电混合式电动车、燃料电池车)中纯电动车(BEV)约占71.6%,插电混合式电动车(PHEV)约占28.1%,燃料电池车规模则仍小。


    各车企市场占有率方面,特斯拉全球销售总量突破93万辆,市占率20.2%,位居第一名。排名第二的是上汽通用五菱,其低价微型电动车在2021年销售依旧强劲,其他如欧拉和奇瑞也同样因微型车而大幅提升销量,该细分市场对新能源车市场的影响力大。整体而言,纯电动车市场再次加速后新增了许多品牌分食市占率,前十名品牌集中度从2020年的64.4%,下滑至2022年的57%,显示出市场竞争程度提高不少。


    据插电混合式电动车排名,第一名位置由比亚迪拿下其在2021年以27.3万辆的佳绩成为龙头,市占达15%,在比亚迪与位居第七名的理想汽车皆翻数倍成长下,显示中国调降插电混合式电动车补贴金额的政策并未产生太大冲击。除了几家欧洲豪华车系依旧榜上有名,丰田很快地前进至第五名,而隶属于Stellantis集团、以性能车著名的吉普则排到第10名,主要的销售地为美国与欧洲。


    从区域性来看,2021年中国的新能源车销量再度超越全球总量半数,而新能源车则占中国整体汽车市场的19.3%。TrendForce集邦咨询表示,中国市场除了竞争激烈外,还包括新品牌众多且加快实现量产、合资品牌调整策略、自主品牌布局海外,目标锁定欧洲、中东、东南亚等地。

(资料来源:TrendForce集邦咨询)


主要纯电&插电混动车企市占率情况

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数据来源:TrendForce集邦咨询


3. 换电步入发展新阶段

    目前,国内换电设备供应商主要包括山东威达、博众精工、翰川智能、科大智能等。其中,山东威达与蔚来深度绑定,二者合资建立子公司昆山斯沃普,为蔚来二代换电站独家供应换电设备;博众精工、翰川智能、科大智能拥有丰富换电设备技术储备,产品已经过多代更迭,为东风、北汽、吉利等传统车企提供换电设备。    


    以换电车型渗透率和车站比作为关键预测依据,对乘用车及重卡换电设备需求空间进行测算,预计2025年换电站行业市场规模将达到371.34亿元,CAGR达102%。换电行业的兴起将带动动力电池及其产业链需求,根据我们预测,2025年换电动力电池需求将为27.76GWh,所需正极材料、负极材料、隔膜、电解液分别为4.21万吨、2.65万吨、4.43亿平、2.95万吨。

(资料来源:华鑫证券“方兴未艾,迎发展佳期——新能源车换电行业专题报告”)


4. 软件将成为智能汽车差异化的核心,汽车软件架构逐步向SOA架构转型

    相较于传统汽车,智能汽车能为车主创造丰富的、可感知的价值以及全新的驾驶体验,这是当前不同汽车形成差异化的关键,而软件则是汽车智能化的核心。未来汽车软件价值有望快速提升,据麦肯锡预测,到2030年汽车中软件价值占比将达到30%,届时全球汽车软件市场规模将高达840亿美元。“硬件预埋,软件升级”成为当下车企的主流策略,未来两年将成为L3及更高级别自动驾驶发展的关键节点,具有领先软件和算法能力的车企、软件供应商有望获得重要机遇。在汽车智能化、网联化的趋势下,汽车电子电气架构开始逐步向域架构、中央计算架构转变,这也为软件定义汽车的实现带来了硬件基础。为了满足快速的软件和功能的开发,面向服务的软件架构(SOA)开始被业界所认可。在SOA架构下,所有的服务组件接口均被标准化,软件的部署不再依赖特定的硬件平台、操作系统等,其松耦合、灵活易于拓展的特点真正意义上实现了汽车的“软硬分离”。目前,上汽、小鹏、威马等主机厂也开始纷纷布局SOA软件架构的开发,未来几年内或迎来SOA量产的高峰期。

(资料来源:东方证券“汽车软件的星辰大海”)


三.最新行业动态


1. “一芯难求”+原材料价格飞涨下,新能源汽车涨价频出。

    进入2022年以后,国内新能源汽车市场便接连掀起车企涨价的浪潮。而引爆该浪潮的导火索便是2021年年末财政部等四部门联合发布的关于2022年新能源汽车补贴政策的通知,该通知提到,2022年新能源汽车补贴标准在2021年的基础上退坡30%。消息一出,电动车龙头车企特斯拉带头冲锋,在2021年的最后一天,宣布将旗下的Model 3后驱版涨价1万元,Model Y入门版车型则从此前的28.0752万元调整至30.1840万元,涨2.1088万元。特斯拉涨价信息发布后,其余造车新势力也争先恐后地迎来涨价热潮,据不完全统计,目前已有包括比亚迪,哪吒,小鹏等在内的多款车型先后提价。


    截止目前,国产电池级碳酸锂现货报价已涨至45.8-46.6万元/吨,涨幅高达771.7%;电池级氢氧化锂的价格已成功突破40万,涨幅高达725.25%,电芯成本也随之大幅上涨。在锂价飞速上涨的同时,正极三元材料价格也随之上行,5系三元材料2月均价达到31万元/吨,环比上涨17.6%,动力型磷酸铁锂材料2月均价达到14万元/吨,环比上涨20%。

(资料来源:有色资讯)


2. 2022年1月汽车产销形势总体平稳 新能源汽车表现依然突出。

    2022年1月,汽车产销形势总体平稳,环比有所下降,同比保持小幅增长,其中新能源汽车表现依然突出,同比继续保持快速增长势头。新能源汽车产销环比有所下降,同比继续保持高速增长,分别完成45.2万辆和43.1万辆,环比下降12.6%和18.6%,同比增长1.3倍和1.4倍。

(资料来源:中汽协)


3.支持符合条件的新能源汽车企业在资本市场上市融资。

    2022年2月18日,证监会发布政协提案答复称,人民银行、证监会将结合各自职能,完善新能源汽车金融服务体系,引导金融机构按照风险可控、商业可持续原则,满足新能源汽车企业合理融资需求,支持符合条件的新能源汽车企业在资本市场上市融资。

(资料来源:Wind资讯)


4. 美的集团积极布局新能源汽车零部件领域。

    2022年2月16日,美的工业技术旗下安庆威灵汽车部件有限公司的新能源汽车零部件战略新基地签约暨奠基仪式在安徽省安庆市举行。这是美的集团继投资设立安徽威灵汽车部件有限公司后,再次投资设立的全新战略基地,意味着美的工业技术在汽车零部件领域的又一重大战略布局落地。作为美的集团重要战略项目,新能源汽车零部件战略新基地项目总投资约110亿元。项目以重点突破核心基础零部件等“四基”瓶颈,以建成具有国际竞争力的先进制造业和现代服务业基地为目标,主要生产助力转向电机、新能源汽车电动压缩机、新能源汽车驱动电机等品类产品,打造热管理、主驱动、辅助/智能驾驶三大系统研发中心及国家级实验室。项目建成后可形成年产6000万套产能,实现年产值400亿元。

(资料来源:经济日报“美的集团积极布局新能源汽车零部件领域”)


5. 精锻科技拟发可转债布局电动化新产能。

    公司本次拟发行可转债有两个用途:其一,7.4 亿元用于“新能源汽车电驱传动部件产业化项目”。项目位于江苏本部,主要用于扩充面向新能源车的差速器小总成等传动部件所需的壳体加工、相关齿轴加工、装配等;其二,2.6 亿元用于偿还借款。


四、投资建议


    从全球视角看,中国新能源车供应链最为完善,龙头具备全球竞争力,正加速全球供应,作为全球优质制造资产的价值开始凸显。建议关注:主线一:具备全球竞争力的供应链优质企业;主线二:新能源整车新势力以及有望成功换挡的车企。

(参考资料:中信证券“国内驱动换挡,海外加速崛起”)


 汪小鹏

方元集团产品部研究员