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方元研究 | 大健康行业宏观报告之医疗器械 (2)

日期: 2022-03-03 18:08:47 作者: 点击数:  

三.医疗器械近期热点及投资建议


    1. 医疗器械行业投资建议


    建议从两个角度挖掘投资机会:一是集采等政策受益方,比如为生命科学高分子耗材提供商企业;二是短期可能有政策负面影响,但长期看能通过契合临床新需求、具备国产替代和全球化能力的医疗设备及器械公司。


    2. 行业近期市场热点


    (1)Omicron传播速度快,多地新冠确诊人数达历史新高

    截至2022年1月22日,全球新冠累计确诊3.44亿,其中美国累计确诊7054万人、印度累计确诊3857万人、巴西累计确诊2359万人是全球范围内确诊人数最多国家。

    (2)Omicron 流行,引发新冠检测需求上行

    Omicron 传播速度快,多地新确诊人数达历史新高,由于海外抗原检测与核酸检测需求旺盛,新冠试剂上游原材料涉及的抗原、抗体、蛋白酶、NC膜、深孔板、及配套仪器所需的加样针等关键的活性物质和原材料及组件,主要由国内厂家供应,由于原料端出现供需错配情况,相关业务实现高增长。

    国内多家抗原检测公司相继发布预增公告,净利润涨幅较高;热景生物2021年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 19.8 亿元至 23.4 亿元,同比增加 1696.17%至 2012.59%;东方生物2021年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润47亿元至51亿元,同比增加183.30%至207.41%;博拓生物2021年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润8.02亿元至9.02亿元,同比增加86.70%至109.98%。

    (3)投资建议

    新冠检测行业或在Omicron变株流行情况下,短期来看,全球新增确诊患者数量增长迅速,海外对于新冠抗原检测试剂需求旺盛;中长期来看,疫情防控需求持续存在,市场或对新冠检测板块长期估值水平有新的认知;有关企业将抗疫需求利润投入新产品开发和常规业务拓展,未来优质企业有望抓住机会打开长期成长空间。下游产品如出现扩需扩产,上游原材料行业景气度有望不断提升,企业收入利润增长可期。同时随着国内需求的不断扩容和供应链逐渐完善,上游领域的国产替代水平有望上升,相关企业可能加速发展。


参考:艾瑞咨询《中国医疗器械国产替代趋势研究报告》、开源证券《顺势而为,高质量、创新力、全球化下的新机遇》、国金证券《医疗器械行业周报》


吕少辉

方元集团产品部研究员