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净值化时代来临 私募正迎来资本风口

日期: 2020-12-18 08:51:21 作者: 点击数:  

今年证券私募基金迎来发展大机遇,多家机构突破百亿规模,百亿证券私募数量已经超过60家。


对此,私募人士认为,除了今年赚钱效应显著,从外部因素来看,私募正迎来资本风口,在资管新规要求产品净值化下,私募产品成为银行、券商、高净值客户资产配置的必须;从内部因素来看,规模破百亿、甚至数百亿的私募投研实力强,厚积薄发,规模在风口来了时自然就上得快。

外因:净值化时代来临



今年多家私募规模破百亿,跟市场大环境好,私募业绩突出,市场流动性充裕,居民更爱配置权益产品等有关系,业内人士认为,这是国内财富管理市场发展的必然趋势。
    

首先,赚钱效应显著,私募今年业绩表现突出。
    
某投研中心表示,首先,A股结构性机会明显,不少私募业绩表现出色,业绩增长是私募规模快速增长的主要原因,数据显示,15469只对冲基金中,有86.43%的产品在前三季度取得正收益,其中322只基金收益翻倍;在震荡市场中,“买股不如买基金”的观点深入人心,投资者更愿意把专业的事情交给专业的人。 
    
据业内人士分析,一方面是投资者长期看好中国资产,尤其今年疫情下,中国制度和经济得到全球的认可,不管是海外还是国内,长期都看好中国趋势。
    
第二,市场流动性充裕,资金配置私募愿望强烈。
    
一方面,券商代销、理财子、信托资金比较多地进入证券类私募基金市场,这类型资金单笔规模较大,在市场火热情况下,容易让管理人在短期内规模大幅增加;另一方面,在证券市场深度逐渐提升的现在,规模百亿渐渐被当作私募管理人品牌的象征,不少私募已经将冲击百亿当成目标,在募集上比较积极。

从销售端看,今年权益市场比较好,二级市场权益私募的销售量较去年有较大的增长。
    
第三,政策支持,净值化产品需求旺盛。
    
资管新规要求产品净值化,这个过程当中非标、固收产品风险加剧、收益下降、供给也在断崖式下降,所以居民财富的配置需求就不得不向净值化方向转,权益市场的资金量有比较大的提升。中国资本市场组成结构也会像美国一样从散户越来越向机构化转型。

刚兑被打破,资金风险偏好提升,银行委外资金从过去大量投资非标的,流向权益市场,为私募的扩容提供良好外部环境。
    

第四,高净值客户日益成熟。
    
行业人士认为,虽然国内百亿私募数量突破60家,但这对于整个个人财富市场来说占比仍然较低,随着市场有效性的提高,监管制度的进一步完善,投资者教育的不断深入,未来私人银行客户对于阳光私募的认可程度将不断提升,头部阳光私募的集中度也将趋于集中。

与公募基金相比,阳光私募在阶段性收益方面并不占优势,但是从长期风险收益比来看,特别是从客户投资体验来看,能够坚持绝对收益理念的阳光私募将越来越受到长期投资的高净值客户青睐。 

百亿私募大扩容,既有今年国内金融市场较为火热的原因,也是国内二级市场投资逐步走向职业化专业化的一种表现。

大量资金进入证券市场,特别是通过私募证券投资基金进入A股,使得多家私募基金规模相续突破百亿,头部私募更是突破千亿。同时,私募基金的业绩得到很多投资人的认可,银行、券商等正规渠道也愿意积极推动私募基金的代销等服务,使得证券市场投资逐步走向机构化。
    
对于高净值人群而言,投资私募基金所受限制更少,操作更加灵活,且业绩弹性更高,促使今年私募相对其他机构发展更为快速。


    
即便在市场的风口下,但规模能突破百亿甚至冲击千亿的私募并不多,关键在于内因,只有投研实力强劲的私募才有更大发展。坚持价值投资理念,注重回撤控制,以客户利益为先,不断投入和更新投研体系,给私募带来厚积薄发的效应。
    
首先,注重长期,坚持价值投资理念。用产业投资的眼光审视上市公司,长期伴随企业发展,从而获益于企业长期内在价值的提升。
 

其次,注重回撤控制,追求稳健增长。公司的投资策略是选股、策略、趋势交易相结合,回撤较小。通过深度价值研究,趋势预判和出色的仓位管理能力,能够获得年化收益更大化。

第三,客户利益为先,得到投资者信任。更深一层来看,始终坚持将客户利益放在首位,始终坚守长期价值投资理念,长期投资于优秀上市公司并伴随其成长,在为客户创造长期优异投资回报的同时,也获得了投资者持续的长期信任。

第四,量化私募不断自我更新,投研投入大。主要采用以统计套利、机器学习、人工智能等相关数量化技术,并配合算法交易等方法从事专业的量化对冲投资。今年A股市场流动性较为充裕,比较有利于量化策略的获利。

容整理:中国基金报

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