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公募量化产品分类

日期: 2019-06-04 18:32:36 作者: 点击数:  

现有的公募量化产品主要可分成三大类:

第一类就是大摩多因子、长信量化这种以多因子选股模型为“基石”的股票多头类量化。它假设市场经常会呈现某种非随机的、有特定规律性的这种投资机会(也称“市场异象”)。

第二类就是增强指数型产品,比如富国旗下的富国沪深300和富国中证500指数。在跟踪基准指数的前提下超配一些成份股来获取超额收益。该类基金获取超额收益的能力一般,因为组合本质上还是以跟踪指数为主。增强指数策略在国外比较流行,因为国外市场有效性较高,基金经理总体无法稳定地战胜市场,因此就想到利用数量化方法在严格控制跟踪误差的前提下超越指数。

第三类就是去年公募刚推出的市场中性类量化产品,做多股票的同时做空股指期货,它的思路就是构建一个能够稳定战胜中证500指数的投资组合,不论市场走牛走熊都有机会赚取相对收益。选择中证500指数的原因是其风格中庸、行业分布较广,在市场风格发生极端变化的情况下模型不容易出现极端回撤。公募市场中性策略产品的一个痛点是契约对杠杆的限制,这虽然有利于控制风险,但收益空间也被大大压缩,削弱了这类产品的吸引力。相对而言,我们更关注私募类市场中性策略基金的表现。